随着美联储开启退出宽松货币时代的步伐，世界上最大的三家央行将于下周举行会议。

美联储加息看起来十拿九稳，欧洲央行或将停止购债计划具体化，日本央行维持其大规模刺激计划。

美联储年内四次加息？

美联储主席鲍威尔相对“鹰派”的措辞为投资者提供了买入美元的理由，但它还可能加大对新兴市场的压力。后者已经对美国退出刺激计划感到不安，并越来越多地呼吁美联储放慢步伐。

对冲基金Eurizon SLJ Capital驻伦敦首席执行官Stephen Jen表示：“即便时间上略有滞后，美联储也很可能继续走在几乎没有其他央行能够跟上的轨道上。美国通胀可能继续上升，迫使美联储去做它需要做的事情。”

尽管美联储在全球央行中处于领先地位，但欧洲央行在实施三年多的量化宽松政策后是否退出依旧悬而未决，反映出市场越来越乐观地认为，在第一季度出现动荡后，全球经济仍有望在2018年实现稳健扩张。摩根大通的经济学家预计，发达市场经济本季度将反弹至2.5%，前三个月录得1.6%。

尽管美国总统特朗普在鼓吹贸易战、意大利民粹主义政府抬头、油价涨至三年来新高，以及从土耳其到阿根廷等新兴市场的动荡，这些因素都对经济增长构成了挑战，但信心十足。

美联储看起来是最乐观的，因其正紧锣密鼓地准备在下周实施2018年第二次加息。官员们甚至可以更新他们的预测，即美联储整体上倾向于年内四次加息，高于3月份预测的三次加息。

据彭博社调查的经济学家预计，随着1.5万亿美元的减税措施即将实施，美国经济2018年将增长2.8%，失业率将保持在近20年来的低点4%以下，通胀将略微超过美联储2%的目标。

在再次收紧货币政策时，美联储将宣布重点是管理国内经济。美国逐步加息迫使美元升值，并促使投资者将资金转移到其他地方，这令新兴市场面临风险和危机。本周，土耳其和印度紧随阿根廷、印尼和墨西哥提高利率以保护本国经济，而巴西则再次出手干预以捍卫雷亚尔。印度央行行长Urjit Patel和印尼央行行长Perry Warjiyo都呼吁美联储注意自己的行动，放慢步伐。

欧洲央行正处在风口浪尖?

与此同时，欧洲央行行长德拉吉处在退出危机应对模式的风口浪尖。

他麾下的首席经济学家Peter Praet表示，决策者将在周四开会时就结束债券购买计划进行首次正式讨论。

尽管欧洲央行可能将最终决定推迟到7月，但现在有理由采取行动。今年5月，主要得益于能源复苏，通胀飙升至逾一年以来的最高水平。虽然去年10年来的增速有所放缓，但欧元区经济扩张仍保持不变。